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正在“碳达峰，碳中和”、“智能筑造”等策略布景下，2022年我国起色仍处于主要政策机缘期，高端筑造、进口代替、节能环保等界限均希望迎来较大的起色空间，而且跟着环球能源转型的需求愈发殷切，光伏、锂电、核电、碳纤维筑造等拥有较强上风的板块仍将坚持高景气。【慧博投研资讯】
咱们参考同花顺行业分类中的“呆板筑造”板块，剔除ST标的后，以445家企业构成呆板筑造板块，并实行数据领悟。（慧博投研资讯）2021年度，呆板筑造板块完成生意总收入14531.73亿元，同比延长22.58%；2022年第一季度，呆板築造板塊完成生意總收入3168.22億元，同比低落0.12%，2022年頭受到疫情重複等成分，導致第一季度營收展示幼幅下滑。利潤端：2021年度，呆板築造板塊完成歸母淨利潤1004.85億元，同比延長12.79%；2022年第一季度，呆板築造板塊完成歸母淨利潤227.82億元，同比低落18.78%，歸納來看，2022年頭，受到大宗商品價值上漲等成分，導致行业内公司赢余才能受到影响。锂电筑造：电动化经过延续加快，撑持筑造端的高生长性：收入端：2021年度，锂电筑造板块完成生意总收入573.16亿元，同比延长66.94%；2022年第一季度，锂电筑造板块完成生意总收入152.83亿元，同比延长59.64%；完全板块无间仍旧神速生长的态势。利润端，2021年度锂电筑造板块完全完成归母净利润48.21亿元，同比延长333.25%；2022年第一季度，锂电筑造板块完全完成归母净利润11.62亿元，同比延长27.36%。2021年，中国动力锂电池进入发作年，市集化提速昭着。2021年新能源汽车销量达352万辆，估计2-3年后，环球动力电池出货量将到达1100GWh，意味着动力电池市集将进入TWh时间。跟着锂电池技能连接进取，对筑造的恶果、精度、安闲性、主动化等条件渐渐降低。锂电筑造将向工艺改造、筑造一体化、智能化目标起色。刀片电池、4680、CTP等新技能范围化经过提速将对新筑造衍生更大市集空间。与此同时，储能电站安闲事情的连接攀升，成为了储能技能进一步起色的一大阻挡，储能电站的消防安闲阻挡疏漏，国度合连部分已将锂离子电池储能编造的安闲题目提到了更高的高度。为援救储能财产安闲矫健高速起色，国度合连部分也出台了多项策略，真切提出他日起色新型储能必必要加强消防安闲束缚。发起重心体贴：国安达；杭可科技；先导智能；星云股份；先惠技能。
光伏筑造：行业事迹坚持较速增速，持久生长空间已掀开：收入端：2021年度，光伏筑造板块完成生意总收入5268.16亿元，同比延长45.02%；2022年第一季度，光伏筑造板块完成生意总收入1714.21亿元，同比延长73.09%；无间仍旧神速生长的态势，也显示行业的高景心胸。利润端：2021年度，光伏筑造板块完成归母净利润406.40亿元，同比延长62.45%；2022年第一季度，光伏筑造板块完成归母净利润197.91亿元，同比延长111.84%。完全利润增速高于营收增速，受到下游需求以及坚持高景气等成分，板块内企业的赢余才能连接晋升。2021年，正在光伏发电本钱延续低落和环球绿色苏醒等有利成分的饱舞下，环球光伏市集将神速延长。同时硅片大尺寸趋向延续，也饱舞着全财产链筑造更新升级；所以受益于硅片尺寸的升级，筑造端的需求量将可延续的延长。发起重心体贴：奥特维；帝尔激光；迈为股份；捷佳伟创；京山轻机。
核电板块：环球核能创设加快，“十四五”时间我国新基筑希望帮力核电起色：收入端：2021年度，锂电筑造板块完成生意总收入573.16亿元，同比延长66.94%；2022年第一季度，锂电筑造板块完成生意总收入152.83亿元，同比延长59.64%；完全板块无间仍旧神速生长的态势。依据《国民经济和社会起色第十四个五年计议和2035年前景目的提纲》，提到“十四五”功夫，到2025年我国核电运转装机容量将到达7000万千瓦，正在筑装机范围挨近4000万千瓦，核电占比进一步晋升。同时跟着经济延续苏醒，用电量神速攀升，电力需求渐渐增大；2021年前三季度寰宇全社会用电量累计到达61651亿千瓦时，同比延长13.9%，近5年CAGR为8.3%，延长率坚持高位。国度大举饱舞双碳政策，他日电源延长首要倚赖新能源发电和核电，他日15年将是我国核电起色的主要政策机缘期，晋升空间大。咱们发起重心体贴江苏术数、中国核电、中国广核、中国核筑、久立特材、佳电股份、浙富控股。
碳纤维板块：受益于下游多维需求，进口代替加快，全财产链生长可期：收入端：2021年度，碳纤维板块完成生意总收入964.11亿元，同比延长20.64%；2022年第一季度，碳纤维板块完成生意总收入281.81亿元，同比延长29.50%；利润端，2021年度碳纤维板块完全完成归母净利润36.62亿元，同比延长108.64%；2022年第一季度，核电板块完全完成归母净利润8.21亿元，同比低落46.58%。受益于下游运用场景连接拓展，十四五时间产能扩张与需求放量并行，同时筑造产线进口代替加快，进口代替迎来加快，所以碳纤维全财产链希望迎来神速生长周期。咱们发起重心体贴：精功科技；吉林化纤；吉林碳谷；中复神鹰。
国防军工行业不改景气向上趋向，改造盈余饱舞行业延续起色：咱们参考同花顺行业分类中的“国防军工”板块，以121家企业构成国防军工板块，并实行数据领悟。2021年度，国防军工板块生意总收入5132.88亿元，同比延长13.15%；2022年第一季度，国防军工板块完成生意总收入1035.81亿元，同比上升12.12%。利润端：2021年度，国防军工板块完成归母净利润312.29亿元，同比延长9.54%；2022年第一季度，国防军工板块完成归母净利润74.95亿元，同比上升16.32%，
他日五年军事设备列装经过加快、量质齐升，行业将处于事迹开释的高景气周期。尤正在十四五周详强化练兵备战的布景下，破费性设备大幅延长。目前我国国防军工行业需求兴隆，关于财产链各个合头的供应提出条件。咱们以为，他日几年可能适合起色需求的企业将迎来事迹的延续开释。
军工新原料行为军器设备的物质根柢，是定夺军器设备职能和拓展军器功效的主要成分。我国军工新原料各子行业准入壁垒较高、技能难度较大，所以市集鸠集度较高，头部企业他日起色值得体贴。
茂盛国度设备机型以四代机为主，我国固然设备了必定数目的四代机，然则数目最多的仍为二、三代机。他日我国军机换装需求剧烈，战争机行为作战需求及破费属性较强的种类，其采购需求估计大幅延长。而且碳纤维复合原料等新原料正在军机民机中占比连接晋升，直接拉动新原料的需求增速高于设备完全需求量的增速。咱们重心保举中航沈飞、中航高科。
各细分板块方面：军工行业基础面延续改良，他日生长确定性高，发起体贴：1）主机厂：中航沈飞、航启发力、中航西飞、中直股份、洪都航空；2）中游航空筑造：中航高科、中航重机、航宇科技、爱笑达、华伍股份；3）军工芯片：景嘉微、紫光国微；4）军工电子：振华科技、宏达电子、鸿远电子；5）军工原料：宝钛股份、西部超导、西部原料、中简科技、万泽股份；6）资产证券化主线，体贴中国电科集团的改造。
危害提示：宏观经济增速不足预期、营业争端升级、筑造业下游财产需求不足预期、国内财产技能进取低于预期、海表疫情加剧、原原料及部件本钱摇动危害、数据统计差错、预测参数、假设不足预期等危害。
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